La settimana trascorsa e stata caratterizzata dalla conferma dei rumors sullo scudo anti spread pertanto nel prossimo consiglio europeo i vari ministri dovranno ratificare ma soprattutto inserire nell’accordo i meccanismi tecnici di realizzazione dello scudo stesso.

Non sara’ un compito facile ma se si dovesse raggiungere un accordo intelligente ed efficiente potremo avere i primi effetti positivi sui titoli di stato di Italia e Spagna, perlomeno a breve termine.

E’ stata anche la settimana del ribasso del tasso di sconto operato dalla Bce che lo ha portato al minimo storico di 0,75% da 1%.

Non pensiamo che questa mossa possa portare sostanziali cambiamenti alla situazione economica che appare sempre piu’ ingarbugliata e con in vista un rallentamento economico anche nei paesi emergenti.

Prediligiamo pertanto sempre di piu’ un portafoglio improntato sull’investimento in titoli a tasso fisso con spread interessanti.

Nuove emissioni:

emittente       cedola       prezzo      rendimento        scadenza       valuta     rating     isin

Snam            4.375%    99.827%      4.40%          11-07-2016      eur        baa1      xs0803479442

Ottima emissione per la Snam che si è presentata per la prima volta sul mercato degli eurobond con una emissione veramente generosa in termini di rendimento.

Il titolo è andato a ruba ed in questi giorni tratta a 100.60 ma mantiene ancora un grande appeal pertanto saremmo compratori anche a questi livelli.

Ottimo titolo per effettuare una diversificazione dai soliti btp o bond bancari.

PORTAFOGLIO MODELLO

prezzo

Titolo                  cedola          scadenza            rating    attuale     rendimento    Divisa

Nokia                  5.50%          04.02.2014         BB+       95.75         8.46%       Eur

Fiat industrial        5.25%         11.03.2015          BB+      101.30        4.71%       Eur

Lottomatica           5.375%       05.12.2016         BBB-     102.50        4.75%       Eur

Barry Callebaut      5.375%        15.06.2021         BBB-     111.25        3.85%       Eur

Amgen                  5.375%        15.05.2043          A+       111.00        4.69%       Usd

Pemex perpetual     6.625%         perpetual           BBB       103.50       6.40% *    Usd

Louis Vuitton         1.625%         29.06.2017         Aexp     100.60       1.50%       Usd

* rendimento immediato